建银海外发布研报称,看守华润燃气(01193)“跑赢大市”评级,目的价由34.3港元下调至33港元。基于对燃气需求及新接驳量更保守的展望,该即将华润燃气2024至2026年中枢盈利展望下调3%至5%,展望由于内地制造业看成疲软,料华润燃气2025年增长或放缓,当中本年现存工业客户燃气销量增长基本执平,但新接驳工商客户可能继续保执增长。
不外即使本年需求趋弱,建银海外仍合计较低的燃气成本,将带动销气价差微细扩大,惟幅度低于客岁,当今预期销气价差扩大及天津配合企业结束扭亏为盈,将推进润燃2025年结束中单元数盈利增幅。该行展望润燃客岁中枢盈利将同比增长33%至56亿港元,每股派息预期亦会增长,假定年均盘算推算性现款流为约80亿港元,同期往日几大哥本开销达70亿至80亿港元,服气领有较低欠债率的润燃中期股息仍有高涨空间。
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