18日收盘，上证指数创近10年新高，深证成指、创业板指均粗俗2024年10月8日以来高点，北证50指数也创历史新高。A股总市值在指数新高中，也初次粗俗100万亿元大关。
业内分析以为，居民钞票向金融资产加快配置趋势明确，跟着市集风险偏好回暖带动收获效应扩散，资金面流入成为行情朝上的紧要推能源量。接下来，在企业盈利周期触底回升后，股市基本面的驱动将渐渐增强，有望带来更抓续、更塌实的行情。
谁在鼓吹市集高涨？
截止18日收盘，沪指报3728.03点，涨0.85%，成交11339亿元；深证成指报11835.57点，涨1.73%，成交16302亿元；创业板指报2606.20点，涨0.84%，成交4682亿元；北证50指数报1576.63点，涨6.97%。
近期一系列市集推崇开释出积极行情信号。市集量能迈上新台阶，在上证指数创近10年新高之际，A股市集单日成交额依然麇集四个往明天站上了2万亿元的水平。其中，8月18日沪深两市全天成交额2.76万亿元，再创年内新高。
截止8月15日，上交所融资余额报10377.57亿元，较前一往明天增多38.54亿元；深交所融资余额报10041.4亿元，较前一往明天增多37.37亿元；两市融资余额共计20418.97亿元，较前一往明天增多75.91亿元。
如斯大的市集成交量从何而来？从个东谈主投资者角度看，7月上交所A股新开户数达196.36万户，较本年6月的新开户数环比增长19%，较旧年7月同比增长71%，新开户数远超旧年同时水平。
还有近期市集热议的“入款搬家”。8月13日，央行发布的2025年7月金融数据露出，7月东谈主民币入款增多5000亿元，同比多增1.3万亿，其中居民入款减少1.1万亿元，同比多减7800亿元；非银入款增多2.1万亿元，同比多增1.4万亿元。
浙商证券首席经济学家李超以为，本钱市集回暖与利率下行共同驱动居民入款“搬家”，进而带动非银入款高增，酿成居民入款和非银入款的跷跷板效应，1-7月非银入款共计多增4.69万亿元，较旧年同时多增1.73万亿元，7月当月这一结构性趋势延续并放大。此外股票市集活跃，来往量看护高位也使得证券公司保证金入款增长，对非银入款酿成相沿。
天风证券战略首席分析师吴开达暗意，非银入款的数据频频约略表征出私东谈主部门在金融市集的配置情况，在畴昔的几轮大级别的行情中，非银入款占比皆出现显贵上行。
从机构资金角度看，险资的“跑步”入场具有一定代表性。近日，国度金融监管总局公布了2025年二季度保障公司资金讹诈情况，截止本年二季度末，保障公司资金讹诈余额达到36.23万亿元，同比增长17.4%。东谈主身险公司和财产险公司股票投资余额和占比均抓续耕作。
数据露出，截止二季度末，东谈主身险和财产险公司的股票余额为3.07万亿元，较岁首增长26.38%，增速彰着高于保费收入和资金讹诈增长幅度。其中二季度净增多2513亿，占比进一步耕作至8.8%，再创连年新高。
接下来行情若何看？
从本年龄首以来，市集围绕银行动代表的高股息资产伸开布局，技术鼎新药、算力、可控核聚变、东谈主形机器东谈主、相识币、游戏、军工、反内卷等看法题材挨次活跃，红利+成长的“哑铃战略”受到追捧。从6月中旬启动，“杠铃战略”转向科技成长格调，上证指数站上3400点，走出抓续的强势行情，以银行动代表的红利低波跑输市集。
值得提神的是，在上证指数接连粗俗3500点、3600点、3700点之际，恰是上市公司中报事迹线路的窗口期。绩优公司历来是公募机构的重仓品种，从近期资金动向看，通讯、电子、医药等部分半年报预期较好行业的公司获取公募机构的提前布局。
“市集火热上行时，估值驱动的空间正在徐徐敛迹，然而盈利基本面的变化却滋长着较大契机。”国金证券首席战略分析师牟一凌以为，从市集订价来看，现时市集依然从银行+微盘转向对基本面趋势的订价，主要蚁合在依赖于产业趋势的成长格调畛域。
从行业涨幅来看，岁首以来有色金属、通讯、机械征战、医药生物、国防军工等行业涨幅较为可不雅，均跨越20%。比较之下，食物饮料、煤炭石油石化、公用行状、交通输送等行业走势较弱。
牟一凌以为，受制于盈利预期的大部均权重资产仍在估值低位，盈利预期的改善带来的结构契机将会更大。中游制造业在反内卷的流程中利润率的建树仍需要一定时候，国际制造业投资的趋势也并未篡改，基本面预期的建树仅仅时候和节律的问题。
现时，在上证指数站上3700点，A股总市值粗俗100万亿元后，哪些热门板块有望络续高涨？
中信证券研报称，市集收获效应抓续聚积，增量流动性趋势还会抓续。考虑到宏不雅身分的复杂性，依然暴虐聚焦鼎新药、资源、通讯、军工和游戏五大强势行业。暴虐聚焦在具有强产业趋势的五大行业中，愈加聚焦于有简直事迹罢了度的子行业，而不是靠心思和意志流扩散。
中信建投证券研报以为，本轮强势行情始于6月23日，结构性景气是当下市集的主要推力。现在投资者心思上升较快，提神市集后续过热可能。行业配置方面，暴虐以红利板块看成底仓开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，对新赛谈的进击应注重赛谈间轮动。重心眷注板块包括：红利、液冷就业器、AI、鼎新药、东谈主形机器东谈主、电子、非银、有色、军工等。